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Moneta Markets亿汇:金价承压白银走强

Wed, 13 May 2026 21:20:16 +0800

5月13日，最新公布的美国通胀数据高于市场预期，加之中东停火谈判再度陷入僵局，令贵金属市场出现明显分化。Moneta Markets亿汇表示，4月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，年化通胀率升至3.8%，显示物价压力并未明显缓解。在此背景下，市场对于美联储维持高利率的预期进一步增强，美元与美债收益率同步走高，对黄金走势形成压制。黄金期货当日收于每盎司4722美元，下跌0.48%，市场避险情绪虽仍存在，但资金更倾向于流向美元资产。

　　与此同时，市场对于货币政策的预期也在发生变化。Moneta Markets亿汇认为，当前利率期货市场虽然尚未全面计入加息风险，但投资者已经逐渐接受“高利率维持更久”的现实。根据市场数据显示，9月之前加息概率仍接近零，但降息预期同样被明显推迟。由于通胀持续高于2%的目标水平，而就业市场依然保持韧性，美联储短期内缺乏释放宽松信号的理由。这种环境通常不利于黄金等无收益资产，因此金价在高位出现回调并不意外。

　　地缘局势同样成为推动市场波动的重要因素。美国与伊朗之间的停火谈判出现明显降温，市场对于霍尔木兹海峡供应风险的担忧迅速升温。WTI原油期货当日上涨超过4%，显示能源市场正在重新计入地缘风险溢价。原油价格的上涨可能进一步推高未来通胀预期，从而令美联储维持鹰派立场的时间延长。与此同时，美元指数上涨0.34%，美元走强也进一步提高了黄金对于海外买家的持有成本，对金价形成额外压力。

　　相比黄金的回调，白银表现则更加亮眼。白银期货上涨0.46%，收于每盎司87.20美元，并创下两个月新高。市场分析认为，白银不仅具备贵金属属性，同时还受到工业需求的支撑，包括新能源、电动车以及电子制造等领域持续扩大对白银的需求。Moneta Markets亿汇表示，当前白银能够在美元上涨背景下依然维持强势，说明资金正在重新评估其工业价值与供需结构，这种表现与黄金形成鲜明对比，也反映出贵金属内部正在出现新的资金轮动。

　　展望后市，市场焦点仍将围绕通胀与中东局势展开。如果后续公布的通胀数据继续维持高位，那么市场对降息的预期可能进一步降温，美元和美债收益率或继续对黄金形成压制。但如果地缘风险进一步升级，避险需求仍可能重新推动黄金上涨。Moneta Markets亿汇认为，当前贵金属市场正处于宏观政策与地缘风险双重博弈阶段，黄金短期波动可能加剧，而白银则有望继续凭借工业需求获得相对强势表现。

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责任编辑：陈平

瑞银报告揭露美元反弹真相，交易员关注2个关键支撑位

Wed, 13 May 2026 21:19:15 +0800

下载新浪财经APP，了解全球实时汇率

　　来源：汇通网

　　汇通财经APP讯——5月13日周三，美元指数在日线图上维持反弹，欧洲时段价位接近98.57。图表显示该指数从100.2799高位逐步回落至97.6229低点后小幅反弹。在此背景下，瑞银最新报告将美联储降息时间表大幅后移，与多家机构同步调整预期。

　　此前市场普遍认为2026年至少有两次25个基点降息，而最新判断指向2026年12月和2027年3月。4月美国消费者物价指数同比升至三年高位，能源通胀贡献超过40%，叠加伊朗冲突进入第11周推高油价，以及4月非农就业数据超出预期、失业率持稳4.3%，共同强化了通胀顽固性与经济韧性对货币政策的制约。

　　美元指数技术面特征分析

　　美元指数日线图显示布林带（26，2）中轨位于98.3955，上轨99.0274，下轨97.7637，最新价位98.5695处于中轨附近，波动区间相对收窄。MACD（26，12，9）指标中DIFF为-0.1768，DEA为-0.1975，MACD值为0.0414，柱状图小幅正值，表明短期卖压有所缓解但整体动能仍偏弱势。K线形态呈现绿红交替，低点97.6320后出现反弹，98.5809位置遭遇明显阻力，99.0920区域则为前期高点压力。交易员关注98.25一线支撑有效性以及上轨99.0274的突破难度。整体而言，技术面呈现震荡特征，短期反弹力度有限，需结合基本面数据验证趋势延续性。

　　美联储货币政策预期大幅后移

　　瑞银在最新报告中明确指出，9月降息所需的核心商品持续通缩及供应链不确定性降低条件尚未满足，同时经济增长与劳动力市场韧性降低了政策宽松的紧迫性。该机构将此前预计的2026年9月和12月各25个基点降息，调整为2026年12月和2027年3月各25个基点。这一转变与市场定价高度一致，CME FedWatch工具显示9月不降息概率约为87.4%。多家机构同步推迟宽松预期，反映出决策层对通胀回落路径的谨慎评估。延迟降息意味着短期内联邦基金利率将维持在当前3.50-3.75%目标区间，进而影响美元相对吸引力及全球资本流动节奏。

　　通胀压力与能源市场冲击解析

　　4月美国消费者物价指数同比升至三年高位，环比增速亦超出预期，其中能源通胀贡献超过40%，直接源于油价显著上行。伊朗冲突持续11周尚未出现停火迹象，导致能源供给不确定性加大，布伦特原油价格维持高位运行，进一步放大整体通胀压力。能源成本传导至汽油、运输及制造业环节，形成连锁效应，核心通胀指标回落速度慢于年初预期。交易员重点观察能源价格波动对后续月度CPI数据的影响，以及是否会迫使政策制定者延长紧缩周期。

经济数据	4月最新值	市场影响
消费者物价指数同比	三年高位	能源贡献超40%
非农就业增长	超出预期	劳动力市场韧性
失业率	4.3%	持稳未上升

　　劳动力市场韧性降低宽松紧迫性

　　4月非农就业数据表现强劲，新增岗位超市场预期，失业率稳定在4.3%，显示劳动力市场仍具显著韧性。就业增长与工资水平维持稳健态势，减少了经济过冷担忧，同时也降低了美联储在通胀压力尚未充分缓解的情况下提前宽松的必要性。这一数据与通胀回升形成共振，共同支撑了机构对政策路径的修正判断。交易员需持续跟踪后续就业报告及工资数据，以评估经济软着陆概率及对汇率的传导效应。

　　常见问题解答

问题一：美联储降息预期为何从2026年9月大幅推迟至12月？答：瑞银最新报告明确指出，4月消费者物价指数升至三年高位，能源通胀贡献超过40%，核心商品通缩进程缓慢，供应链不确定性仍存。同时4月就业数据强劲、失业率持稳4.3%，经济增长展现韧性，导致9月降息条件未成熟。目前市场定价9月不降息概率高达87.4%。这一调整体现了政策制定者对通胀回落路径的谨慎态度，避免过早宽松引发二次通胀风险。问题二：伊朗冲突对通胀及美元指数的传导机制如何？答：冲突进入第11周推高油价，直接导致4月能源通胀贡献超40%，消费者物价指数同比加速至三年高位。能源成本向制造业与消费端传导，延缓整体通胀回落速度，进而强化美联储维持高利率的必要性。美元指数因此获得一定支撑，但需警惕油价进一步飙升引发全球需求担忧的反向影响。

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责任编辑：刘万里 SF014

降息通胀美元指数瑞银美联储

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美国总统特朗普：田纳西州将重新划分众议院选区将增加共和党席位

Fri, 01 May 2026 10:24:19 +0800

　　美国总统特朗普表示，田纳西州州长Bill Lee周四早上告诉他，他将重新划定该州的国会选区地图，这样“应该能让我们多拿下一个席位”。

　　特朗普在Truth Social上发帖表示。

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责任编辑：何云

ZFX山海证券:黄金避险稳

Tue, 28 Apr 2026 19:16:44 +0800

4月28日，2026年黄金的强劲涨势，从根本上是由避险需求的结构性重塑所驱动的——这并非一时情绪性风险规避的产物，而是源于一场持续性地缘冲击对黄金均衡价格的深层重定价。ZFX山海证券表示，中东冲突已延续逾九周，黄金的价格底部已较年初大幅抬升，即便在短线技术性卖压出现时，现货金价仍稳守每盎司4717美元附近——这一水平在数月之前对大多数分析师而言都显得相当激进。

　　要理解这一重定价的深层逻辑，需要从冲突对全球宏观格局所造成的全面影响入手。ZFX山海证券认为，此次冲突对黄金最持久的影响并非某一天的单日冲击，而是它在能源市场、通胀走势与央行政策路径上所带来的持续不确定性——这三重因素相互叠加，同时强化了持有黄金的逻辑。WTI原油持续在每桶95.50美元附近高位运行，维持着成本推升型通胀压力；与此同时，本周五大央行集体亮相，市场普遍预计均将按兵不动，实际利率因此长期受压，历史上这正是黄金作为价值储存替代品表现突出的典型环境。

　　尽管基本面支撑稳固，近期图表型交易者的技术性减仓带来了一定的短线调整压力。然而，此轮卖压平缓有序，始终未动摇4700美元支撑位的完整性——多套分析框架将这一区间认定为具有显著意义的买盘密集区。美元指数随金价回调同步走弱，消除了本可能放大本轮技术性修正的汇率逆风，进一步印证了短期弱势属于仓位再平衡性质而非趋势逆转。

　　展望后市，黄金走向将取决于2026年两大主线叙事——地缘风险与央行政策——如何演进。ZFX山海证券预计，地缘不确定性将作为一项持续且难以快速消退的结构性因素继续为金价提供支撑，即便个别外交消息会在盘中引发波动。ZFX山海证券指出，4700美元支撑区间稳固，结构性避险叙事完整，任何向此支撑位的回调，对于持有中长线视角的投资者而言都构成值得关注的布局机会——尤其考虑到，即便地缘冲突最终得到解决，过去数月间所形成的价格新均衡也不太可能被完全逆转。

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责任编辑：陈平

中国银行：400亿美元中期票据计划申请上市

Mon, 27 Apr 2026 19:05:11 +0800

　　4月27日金融一线消息，中国银行发布公告称，已向香港联合交易所有限公司提出申请可在其项下发行债券的400亿美元中期票据计划（简称“计划”）自2026年4月27日起的12个月内仅以向专业投资者发行债务证券的方式上市。预计计划的上市将于2026年4月28日起生效。

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责任编辑：王馨茹

对话王麒：马斯克跨境采购背后，中美绿色能源仍具互补性

Wed, 15 Apr 2026 12:00:34 +0800

专题：第二十九届哈佛中国论坛

　　2026年4月11日，第29届哈佛中国论坛期间，美中绿色能源促进会会长王麒在与新浪财经对话时表示，尽管外部环境更趋复杂，但中美在绿色能源领域的互补性并未削弱，合作的动力正从宏观政策层面，转向地方和企业的具体应用场景。

　　王麒指出，与几年前相比，中美绿色能源合作并没有停滞不前，而是出现了更多新的合作形式，“从长期来看，中美在绿色能源上的互补性仍然存在，这是一个基本判断。”

　　在他看来，当前合作的一个重要特征，是更加依赖具体的商业逻辑和应用场景。例如近期马斯克跨境采购光伏产品等，本质上是企业基于成本与效率做出的理性选择。“如果在本土可以获得同样具有竞争力的产品，企业不会选择跨境采购。底层逻辑没有变，就是谁能提供更具竞争力的产品。”

　　他进一步强调，在任何环境下，企业都必须以盈利能力为核心。“如果企业失去盈利能力，就无法持续发展。因此，无论地缘政治如何变化，成本和供应链竞争力始终是最关键的因素。”在这一逻辑下，中国在光伏、电池等领域的供应能力，是全球产业链中不可忽视的一环。

　　在政策层面，美国联邦政府的绿色能源政策存在一定不确定性，但王麒认为，这并未改变地方政府和市场机制的推动作用。以加州为例，仍在推进2045年实现100%碳中和的目标，“地方层面的政策并没有因为联邦层面的变化而发生根本调整，反而在持续推进能源转型。”

　　与此同时，具体项目层面的合作仍在不断展开。随着可再生能源占比的提升，储能成为关键基础设施。王麒指出，目前加州光伏与风能占比已接近50%，但其间歇性特点使得储能需求大幅上升。

　　“太阳能和风能本身具有不稳定性，必须通过储能来平衡。”他说。在这一领域，电化学储能（电池）成为当前的主流解决方案，而中国企业在技术成熟度与成本控制方面具备明显优势。“这也是为什么在具体项目中，仍然存在现实的合作空间。”

　　在更长期的合作层面，王麒认为，碳市场与碳金融工具仍具潜在对接空间，但短期内受政策与环境影响较大，“未来如果在标准与机制上逐步形成共识，仍然有合作机会，但目前来看，实体产业和具体项目仍然是更主要的合作载体。”

　　整体来看，在宏观不确定性上升的背景下，中美绿色能源合作正呈现出“去宏观化”的趋势，由政策驱动转向市场驱动，由框架合作转向项目合作。

　　“只要有需求、有竞争优势，合作就会继续发生。”王麒表示。

　　（新浪财经康路前方特派员朱佳怡、李相仪发自美国波士顿）

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责任编辑：杨赐

特斯拉监督自动驾驶软件获荷兰批准系欧洲首例

Sat, 11 Apr 2026 11:32:01 +0800

　　荷兰监管机构批准在高速公路和城市道路上使用特斯拉的自动驾驶软件，这在欧洲电动汽车制造商中尚属首次，该公司希望欧盟其他国家也能采取类似行动。

　　广泛采用FSD是特斯拉增长战略的核心。该公司1万亿美元的估值在很大程度上取决于首席执行官埃隆-马斯克（Elon Musk）的赌注，即人工智能驱动的自动驾驶软件和机器人出租车将成为公司的主要收入来源。

　　荷兰批准这项名为“全自动驾驶监督”（Full Self-Driving Supervised）的技术之前，荷兰车辆管理局（RDW）进行了超过18个月的测试，并进行了分析。

　　“RDW在周五的一份声明中说：”正确使用这一驾驶辅助系统对道路安全有积极的促进作用。

　　特斯拉还指望通过自动驾驶软件来提高汽车销量，由于电动汽车阵容老化以及马斯克的极右政治言论疏远了一些消费者，特斯拉在欧洲的汽车销量已经放缓。2月份，特斯拉在欧洲的销量出现了一年多来的首次。

　　“晨星公司（Morningstar）分析师塞斯-戈德斯坦（Seth Goldstein）说：”我预计，由于消费者对尝试FSD感到兴奋，荷兰当局和随后的欧洲监管机构批准FSD将在未来几个月内提高特斯拉在欧洲的销量。

　　特斯拉股价在周五的盘后交易中上涨了约0.7%。今年以来，特斯拉股价已下跌23%，落后于美国股市。

　　“特斯拉在社交媒体平台X上发文称：”我们很高兴能很快将FSD Supervised引入更多欧洲国家。

　　在美国，特斯拉也面临着车祸和交通违规报告后的消费者诉讼和联邦调查。

　　RDW表示，欧盟在车辆审批过程中对安全性的要求比美国更严格。“这意味着，美国的FSD监督版与欧盟的FSD监督版不具可比性，”RDW说，但没有提供更多细节。

　　目标是在全欧洲采用

　　特斯拉是荷兰最受欢迎的电动汽车制造商，有大约100000辆Model 3和Model Y有资格使用FSD软件。

　　许多公司都在开发自动驾驶系统。大多数公司使用多个硬件传感器来跟踪驾驶环境，而特斯拉则主要依靠摄像头和人工智能。

　　包括梅赛德斯、福特和BMWYY>宝马在内的其他汽车制造商已经在部分高速公路上推出了“免提”驾驶技术，而且速度有限，主要是在德国。特斯拉是第一家在更多情况下使用该技术的公司。

　　RDW表示，它现在将向欧盟执委会提交在整个欧盟范围内进行认证的申请。然后，所有成员国将对该申请进行投票，需要在负责的委员会中获得多数票，该系统才能在欧盟范围内生效。

　　如果未获得多数票，个别国家仍可决定允许使用。特斯拉上个月表示，预计夏季可能在欧盟范围内获得批准。

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责任编辑：刘明亮

五角大楼只剩268天替换美国最关键的供应链

Fri, 10 Apr 2026 14:59:57 +0800

伊朗发动袭击后，油价飙升。汽油更贵了，所有东西都更贵了。这种痛苦是真实的。

但大多数美国人没有意识到的是：石油和天然气在全球有数十个供应方。

当一个来源中断时，其他来源会补上缺口。价格先暴涨，随后趋于稳定。

稀土合金——尤其是那些五角大楼不愿公开点名的品种——则完全不同。

没有备用供应商。没有战略储备……

正因为如此，俄亥俄州尤克利德市的一家公司，如今成了该领域一只举足轻重的股票。

如果稀土合金明天消失，你的手机会黑屏，电动汽车无法启动，洛克希德·马丁的F-35生产线会彻底停摆。不是减速，是完全静默。

中国控制着全球90%以上的此类合金产能。而且他们已经开始关小水龙头——限制稀土加工技术、设备与专业知识的出口。

并且一个硬性截止日期即将到来。2027年1月1日——距今还有268天——美国新的国防采购条例将正式生效。根据《联邦采购条例补充》（DFARS）和《美国法典》第10编第4872条，源自中国的稀土材料将被禁止用于美国国防系统。

洛克希德·马丁、雷神技术（RTX）、诺斯罗普·格鲁曼，以及所有主要国防承包商，都必须在该日期前建立不含中国成分的本土合金供应链。

而这样的供应链目前几乎不存在。中国不只是主导了合金市场——他们消灭了竞争对手。

这就是特朗普提出120亿美元关键矿产储备计划的核心原因。

西方早在几十年前就停止生产稀土合金。专业技术流失了，设备流失了，熟练工人也流失了。

但大多数投资者很快会在头条新闻上看到一件事：北美目前有且仅有一家公司，能够量产军用级重稀土合金。

它在俄亥俄州尤克利德市设有工厂，拥有30年冶金专业经验，并持有五角大楼的在执行合同。

这家公司六周前完成了反向并购，目前在纳斯达克上市交易。

公司名为 REalloys（股票代码：ALOY），其工艺覆盖稀土供应链中最关键的最后一步：金属化。

在这一环节，加工后的重稀土材料被制成纯金属，再进一步制成合金，用于生产永磁体——这些是战斗机、导弹制导系统、电动汽车和先进电子设备的核心部件。

中国花了数十年时间垄断了这一环节。

中国以外，几乎没有任何工业化产能。

*真正的瓶颈，即将被破解*

合金就是瓶颈。

而 REalloys 是西半球极少数能攻克这一环节的公司之一。

但市场尚未定价的关键部分在这里：REalloys 不只是在运营一座工厂。

它正在扩产。

几周前，公司宣布扩建项目，将建成中国以外全球最大的重稀土金属化平台。

这不是试验项目，而是满负荷工业产能。

除钕镨金属外，新平台还将生产镝、铽等金属——正是这两种金属让永磁体能够在极端高温、高应力环境下稳定工作。

按规划产能，这套系统可支撑下游规模达数百亿美元的磁材市场。

但这仅仅是起点。

这些金属制成钕铁硼磁体后，每年可支撑约4亿美元的磁材产值；长期完全达产后，目标营收将达到数十亿美元级别。

全球钕铁硼磁体市场规模已超每年200亿美元，并随着电动汽车、风电、国防系统需求加速增长而持续扩大。

没有这些金属，导弹制导、雷达阵列、先进军机内部的磁体将完全失效。

这其中包括诺斯罗普·格鲁曼等承包商研发的下一代平台，其隐身系统、先进传感器、电子战能力都依赖能在极端热应力与电磁环境下工作的高性能材料。这些材料不可替代，它们被深度集成进需要数年甚至数十年设计部署的系统中。

拿掉关键材料，系统不会降级，而是直接停摆。

这座新工厂并非凭空出现。它是正在成型的北美完整供应链的一部分。

REalloys 已与加拿大萨斯喀彻温研究委员会合作，后者正在建设北美首个商业化多来源稀土加工设施。

该工厂将生产稀土氧化物。这些氧化物将被运往美国俄亥俄州，由 REalloys 加工成最终金属与合金。

从矿山到金属。从加拿大到美国。一条完全由盟国构建的供应链，专为满足五角大楼2027年禁令要求而设计。而且规模极其庞大。

2027年投产的现有平台，设计年产能为将稀土氧化物转化为600吨高纯度金属与合金。

在此基础上，公司还计划进一步向下游延伸。REalloys 正在设计其首座磁体制造工厂，一期年产能为3000吨钕铁硼磁体，远期规划扩至18000吨/年。

满产后，该产能每年可供应300万～400万辆电动汽车所需磁体，同时支持数千台风电机组、机器人系统、工业电机与国防平台。

这意味着一件意义非凡的事正在发生：这样的产能不只是填补缺口，更是为目前完全缺乏本土基础的整个市场奠定底线。

满产18000吨钕铁硼磁体，可直接支撑每年数千亿美元级别的下游产业。仅电动汽车一项，全球规模即将逼近万亿美元，而每辆车都依赖高性能永磁体。在航空航天领域，波音等制造商已面临关键部件供应链紧张，哪怕微小中断都可能拖累数年生产计划。

一旦在原材料层面出现硬性约束，延误不会局限在局部，而是会持续放大。

产能的真正价值，体现在它能支撑的下游体系。每公斤磁体材料，支撑的终端产品价值要高出数个数量级。切断供应，不只是压缩利润，而是直接关停全球资本最密集、最关键的一批生产线。

这种压力不只局限于国防领域。

特斯拉等依赖高性能永磁体作为电驱核心的企业，也在争夺同样紧缺的原材料。随着全球电动汽车渗透率提升，民用需求开始与军工、工业需求直接碰撞。

当多个万亿级产业争夺同一种上游原料时，瓶颈不会缓解，只会越来越紧。

REalloys 正卡在这个关键节点上。不是供应链边缘的参与者，而是多个万亿级产业交汇的核心环节。

数十年来，稀土磁体全产业链——采矿、加工、金属化、制合金、造磁体——首次在北美本土重建。

而这一切，刚好赶在华盛顿的最后期限之前。2027年1月1日。还有268天。

从那天起，中国来源的稀土材料将不得进入美国国防系统。

五角大楼需要一条全新供应链。而目前，几乎完全空白。但他们能找到解决方案。就在俄亥俄州，尤克利德市。

一位华尔街老兵警告：风险正在累积标普500或在未来一年暴跌35%

Tue, 24 Mar 2026 18:56:00 +0800

一位华尔街老兵表示，美股可能面临比历史上著名的“解放日”暴跌更痛苦的调整。

资深策略师、前雷曼兄弟知名交易员拉里·麦克唐纳（Larry McDonald）称，他认为美国股市中期可能面临更大下行风险，原因是市场正在积聚一揽子风险。

他本周在接受采访时表示，到明年一季度，标普500从当前水平下跌20%–35%，他一点都不会感到意外。

“现在的风险回报比非常糟糕。”麦克唐纳说，并建议投资者在指数反弹时逢高卖出。“市场很大一部分板块已经开始走弱。”他指出，“七大科技股”较2025年高点已下跌11%。

标普500今年已承压，累计下跌3%。麦克唐纳最悲观的目标位意味着该指数将跌至约4365点，为2023年底以来未见水平。

以下是他做出悲观预测的四大理由：

*1. 油价飙升，或导致降息无望*

市场正担忧伊朗战争引发的高油价冲击。市场担心原油涨价将推高通胀，给美联储降息预期泼冷水。

投资者尚未看到能反映中东供应中断通胀影响的数据，但美国民众已在支付更高油价。美国汽车协会（AAA）数据显示，周三全美平均汽油价格升至每加仑3.84美元，一个月前为2.92美元。

投资者也开始计入比年初更慢的降息节奏。CME美联储观察工具显示，截至周三，美联储今年完全不降息的概率升至40%，一个月前仅为5%。

*2. 高利率加剧信贷市场风险*

美联储维持高利率更久，对商业地产、私人信贷等多种贷款都是坏消息。

麦克唐纳称，疫情期间超低利率环境下发的大量贷款即将到期。在高利率环境下到期，将给金融市场带来新的信贷风险，进而冲击债券，最终影响股市前景。

“利率只有1%的时候，发放了大量垃圾贷款。”他说，这会拖累市场。“既有利率风险，也有信贷风险。”

*3. AI冲击将继续在市场蔓延*

麦克唐纳表示，市场每天都会出现“新的受害者”，投资者担忧AI对各行业长期商业模式的冲击。他指出，AI颠覆软件公司商业模式的担忧，先是重创科技股，随后蔓延至保险经纪、财富管理、房地产、货运等行业。

“市场这只巨兽会继续淘汰这些受害者，持续追击。”

*4. 美国今年夏季或迎AI裁员高峰*

麦克唐纳认为，今年下半年失业人数可能加速上升，冲击经济与市场。

美国失业率目前稳定在4%左右，但他推测，随着AI加速普及，年底失业率可能升至近6%。他表示，根据对企业采用AI速度的“合理推测”，4–7月每月可能新增10万–20万失业人口。

他特别提到杰克·多尔西旗下金融科技巨头Block，该公司近期因AI替代人力，裁员40%。

“在AI普及的今年，失业率从3%、4%升至5%、6%，在我看来相当现实。”

就业市场已是投资者的核心担忧：过去一年招聘放缓、裁员增加。美国2月意外流失9.2万个工作岗位，远不及预期，加剧了衰退担忧。

一文速览黄仁勋GTC演讲：万亿美元营收、LPU、太空芯片、一键“养虾”

Tue, 17 Mar 2026 10:22:27 +0800

北京时间周二凌晨，英伟达CEO黄仁勋在长达两个半小时的演讲中，对AI产业的软硬件概念进行了一场“地毯式轰炸”。

对资本市场来说，今天也是收获颇丰的日子——事前预期中会出现的炒作概念基本全部兑现，还意外获得黄仁勋对算力芯片营收的最新炸裂财务预期。

关键热词：1万亿美元

黄仁勋在演讲中确认，英伟达的旗舰芯片将帮助公司到2027年创造1万亿美元的营收。

至于这句话利好的程度则取决于每个投资者的理解。他此前曾表示，到2026年底，数据中心设备将带来5000亿美元的销售额。最新预测将该展望延长了一年，累积金额也翻了一番。

这句话也是整场演讲股民们最兴奋的时刻。英伟达股价盘中最多上涨超4%，最终收盘回落到1.6%。

GPU(X)AI工厂平台(✓)

英伟达强调，Vera Rubin不是单一芯片，而是由7种芯片+5种机架系统组成的完整AI超级计算机平台。

除了资本市场熟悉的Rubin GPU和Vera CPU组合(Vera Rubin NVL72 GPU机架)外，本次发布会最大的变量是两款CPU产品。

其中Vera CPU机架单机架集成256颗Vera CPU，与传统CPU相比，计算效率提升2倍，运行速度提升 50%。

Groq 3 LPX机架搭载256个LPU处理器，提供128GB片上SRAM和640TB/s扩展带宽。LPX与Vera Rubin平台结合后，推理吞吐量/功耗比将能提升35倍。黄仁勋介绍称，LPU芯片将由三星代工，预计机架将于今年下半年开始出货。

以上三款机架均采用液冷架构。

备受投资者期待的Spectrum-6 SPX不出意外地采用了共封装光学(CPO)技术，带来5倍更高光功率效率和10倍更高网络可靠性。

对于未来的产品，Rubin Ultra在Kyber机架中将采用垂直插入排列，使得单个NVLink域中可连接144块GPU。下一代费曼架构GPU将采用堆叠芯片和定制HBM技术。

太空数据芯片

英伟达也推出 Space-1 Vera Rubin模块，将数据中心级AI计算能力部署到卫星和轨道数据中心(ODC)，并强调其面向在轨推理、实时地理空间智能和自主航天任务。

公司同时强调其产品组合——Jetson Orin、IGX Thor、RTX PRO 6000 Blackwell GPU以及未来的Space-1模块——形成从轨道边缘计算→地面AI数据中心→云端分析的完整算力架构。

一键“养虾”

通过进军“龙虾产业”，英伟达正把AI智能体基础设施变成新的增长赛道。

NemoClaw定位为OpenClaw智能体平台的基础设施层，可通过“一条命令”部署AI代理，并集成Nemotron模型和OpenShell运行环境，补齐安全、隐私与沙箱能力。不仅要极简部署，还要“安全养虾”。

英伟达强调，NemoClaw可运行在RTX PC、RTX PRO工作站以及DGX Station、DGX Spark等设备上，推动“始终在线的AI助手”需要专用计算设备。

英伟达也宣布进一步扩展“开放模型体系”，覆盖三大AI方向英伟达宣布扩大其开放基础模型家族，重点覆盖智能体AI(Agentic AI)、物理AI(Physical AI)和医疗AI三大领域。

DLSS 5：图形技术领域的GPT时刻

英伟达也在GTC大会上发布了DLSS 5，并声称这是自2018年实时光线追踪推出以来，公司在计算机图形领域最重要的一次突破。

黄仁勋表示：“在英伟达发明可编程着色器25年之后，我们再次重新定义计算机图形学。DLSS 5是图形领域的 ‘GPT 时刻’。”

全新的DLSS 5系统将传统3D图形数据与生成式AI模型相结合，后者能够预测并补全图像中的部分内容，从而使英伟达的GPU无需从零开始渲染每一个元素，也能生成细节丰富的场景和高度逼真的角色。

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责任编辑：张恒星

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